Bsport体育业内预计,2023年我国硅料新增产能为123万吨/年,年底国内多晶硅供应能力有望达236.8万吨/年,远超大全能源预计的约120万吨/年Bsport体育。按照预计投产进度和产能爬坡周期估算,全年有望新增140.18万吨硅料产量,另外还有10万吨的海外进口量,全年硅料新增供应量有望超过150万吨。
国金证券指出,市场对“严重产能过剩”的担忧,是过去一年多来板块下跌的核心原因之一。
去年11月末,硅料价格迎来年内首降,年末价格降至24万元/吨,距离年内高点降超两成,大全能源业绩也受到明显影响。四季度,大全能源营收62.6亿元,净利润40.4亿元,环比下跌27.3%,为全年季度最低。
尽管如此,大全能源去年单晶硅片毛利率仍然高达74.79%,同比增加了9.22个百分点。
大全能源10月28日发布的2023年三季度业绩公告显示,前三季度实现营收128.78亿元,同比减少47.81%;归属于上市公司股东的净利润51.15亿元,同比减少66.09%。
富凯财经注意到,大全能源前三季度毛利率为45.88%,与去年单晶硅片毛利率相比,毛利率下滑约39%。
早在2021年年报中,大全能源曾指出,多晶硅行业存在产能大幅增加、竞争加剧、价格进一步下降的风险,业绩有大幅下滑或亏损的风险。但在2022年年报里,公司并未谈及产能过剩问题,只是提及技术落后可能会导致公司市场竞争力被削弱、甚至淘汰。
目前,大全能源已形成年产20.5万吨的高纯多晶硅产能,其中Bsport体育,新疆产能10.5万吨,内蒙古包头一期10万吨。同时Bsport体育,内蒙古包头二期10万吨高纯多晶硅项目尚在建设中,预计未来几个月内将会达产。
分析人士指出,新产能投产后,规模效应下大全能源成本及质量优势将进一步扩大,在行业落后产能出清过程中,公司市场份额有望提升。
市场普遍认为,较长时间内硅料将延续L型走势Bsport体育,再回到去年高点的可能性不大。因此,未来硅料企业业绩的增长点不是价格,而是出货量。这或许也是大全能源积极扩产的最大动力。
不过,同处第一梯队的新特能源、协鑫科技没有那么乐观。新特能源曾表示,“公司营业利润、归属于母公司股东的净利润等业绩指标可能同比下降,与2022年业绩高位相比,甚至可能出现下滑幅度超过50%的风险”;协鑫科技也表示,“上半年随着多晶硅供应大幅放量,市场供需预期转换Bsport体育,主流产品价格快速理性回归”。
自2022年下半年以来,由于光伏设备指数持续走低,光伏板块估值大幅下挫。Choice数据显示,10月18日申万二级板块光伏设备PE(TTM)跌至12.23,相较于去年同期的35.51大幅下滑66%。
在此背景下,通威股份160亿定增事项被终止,高景太阳能终止上市申请,向日葵终止控股子公司8亿元TOPCon电池设备采购合同。
也有业内人士指出,面对今年市场一致预期导致的多晶硅价格下跌,大全能源仍然将毛利率维持在45.88%,主要得益于自身成本控制能力以及N型硅料产量提升,未来随着公司逐步加大N型硅料布局,毛利率有望进一步提高。
2023年上半年,大全能源N型单晶料产量6,248吨,P型单晶料产量69,954吨,N型硅料已实现批量供应。此外,该公司内蒙产线%生产N型料,新疆产线在不做技术改造的前提下,N型料产量可达60%-70%。
业内人士指出,随着P型PERC电池接近效率极限,拥有更高光电转换效率的N型电池技术将替代P型技术已成为业内共识,受下游快速增长的N型电池需求释放,对应的N型硅料需求旺盛。
不过,大全能源大举押注的N型硅料目前也非常惨淡。中国有色金属工业协会硅业分会11月1日公布的最新硅料价格显示,N型料成交均价为7.52万元/吨,较两周前市场价格下降19.23%。整体来看,仅少数企业有较多成交,其余企业均为少量成交,部分企业仍在谈单中。
通威股份副董事长严虎近日表示,大量新增产能在这一两年逐步开始集中释放,过去几年一直维持高位的产品价格也快速回落,短期光伏行业竞争愈发激烈。